>> 兴业证券-科伦药业(002422)年报及一季报点评:业绩拐点确立,产品研发成果陆续落地-180502
| 上传日期: |
2018/5/2 |
大小: |
468KB |
| 格式: |
pdf 共6页 |
来源: |
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| 评级: |
审慎增持 |
作者: |
徐佳熹,赵垒 |
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同时公司预计2018 年1-6 月归母净利润同比增长180%-230%。 公司业绩和此前的业绩快报/预告基本一致,但中报业绩指引超出此前的市场预期。 盈利预测:公司所在的大输液领域景气度恢复向上,竞争格局逐步改善。抗生素板块业绩改善成为公司新的业绩贡献点。公司的研发布局较为完善,研发成果逐步进入收获期,未来研发效果逐步展现将带来公司业绩和估值的双重提升。我们调整公司盈利预测,预计公司2018-2020 年EPS 分别0.85、1.12、1.40 元,对应4 月27 日收盘价其动态PE 分别为39X、29X、24X,,维持“审慎增持”评级。 风险提示:产品降价风险;汇兑损益风险;伊犁川宁项目和海外项目盈利不达预期
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