盈利预测：公司精细化管理能力突出，不断扩张药店保证了药店收入端增长，从毛利率角度看，公司未来随着规模扩大，我们预计毛利率还能继续保持稳定，随着多元化品类发展促进客单价、坪效提升，费用率预计在扩张中也能保持较为稳定的水平。我们认为公司在外延并购、整合药店以及经营药店上都有较为清晰的战略规划，公司定增资金到位，后续预计外延加速。我们预计公司 2018 年至 2020 年 EPS 分别为 1.17 元、1.53 元和 1.98元，对应 2018 年 4 月 27 日的股价的 PE 分别为 51X、39X 和 30X，给予“审慎增持”评级。
    风险提示 ： 外延扩张不及预期 ，药店整合不及预期 。