公司同时发布 2018 年一季报，报告期内，实现营业收入 9.93 亿元，同比增长 18.12%；实现归属上市公司股东的净利润 0.62 亿元，同比下降24.87%。预计 2018 年 1-6 月归属上市公司股东的净利润变动区间为1.18-1.68 亿元，变动幅度为-30.00%-0.00%。
    调整 为 “ 审慎增持 ” 评级。农药和医药业务同比较快增长、收购子公司并表共同拉动联化科技 2017 年营收同比提高；管理费用增加、原材料等成本提高及营业外收入减少则拖累净利润。
    联化科技是国内农药及医药中间体定制生产的领先企业，以农药、医药和精细与功能化学品为核心的三大产业布局日趋完善。全球农药行业逐步回暖，有望持续拉动公司农药业务；公司医药业务维持较快增长，并积极寻求国际市场并购机会。依靠领先的工艺技术、核心的客户资源和陆续投产的新项目，公司前景良好。我们调整公司 2018-2019 年 EPS 分别为 0.26、0.36 元，并引入 2020 年 EPS 预测为 0.45 元，调整为“审慎增持”评级。
     风险提示：下游行业景气持续低迷风险，产品、客户开拓不达预期风险。