公司毛利率35.70%，基本保持稳定，净利率20.04%，较2016 年+1.44pct，主要因为恩坦华项目结尾后，公司盈利恢复到正常水平。公司积极开拓新能源车的汽车电子领域，新能源车用驱动电机控制器、电池及电源管理器、发动机能量回收BRM 领域均斩获大单。
    ※ 汽车电子产业快速成长，公司深度绑定联合电子和德国博世：2016 年全球汽车电子市场规模达到2348 亿美元。受益整车汽车电子价值量占比逐年提升，电子产品逐渐从高端车型向低端车型渗透，新能源汽车逐步崛起，未来中国汽车电子行业将进入快速增强区间。在高端汽车电子领域，德国博世、东洋电装、德尔福、大陆、联合电子等占据垄断地位，公司深度绑定联合电子，订单收入体量逐年提升，同时公司也逐渐切入更高端的德国博世供应链体系，从每年不到30 亿的装备市场进入接近200 亿的装备市场，公司未来在联合电子和德国博世的市场份额有望进一步提升。
    ※ 盈利预测与评级：我们预计公司2018-2020 年净利润分别为0.92、1.28、1.78 亿元，对应EPS 分别为0.88、1.23、1.71 元/股，对应PE 分别为39、28、20X。维持公司“强烈推荐”投资评级。
    ※ 风险提示：订单确认收入风险，新业务拓展不及预期