公司多项财务指标向好：营业收入同比增长18.86%、销售费用同比减少10.77%、财务费用同比减少29.35%、管理费用率由13.80%降为13.17%；此外受益账款收回，公司应收账款减值准备转回，在上述积极变化的影响下，公司净利润同比增长493.84%。
    产品需求确定性高，持续高增长可期。公司主要从事飞机机电系统配套业务，军机方面，我国与世界一流水平差距明显，新型军机列装和老旧机型换代需求明确，在国防预算持续增长的背景下，军机需求有望快速释放。民机方面，公司通过加强外部合作，快速提升技术和产品实力，借助国内广阔的市场需求和C919 等国产民机的发展机遇，民机配套业务有望快速成长。
    机电系统上市平台，有望受益资产证券化。公司是航空工业机电系统的上市平台，托管母公司旗下多个未上市成员单位，在军工资产证券化和科研院所改制加快推进的背景下，公司获得机电系统优质资产注入的预期较高。
    盈利预测和投资评级：维持买入评级。公司是我国航空机电系统龙头企业，军民领域需求广阔，发展前景良好，此外公司上市平台的定位有望获得机电系统优质资产注入。预计2018-2020 年归母净利润分别为8.43 亿元、10.68 亿元及13.14 亿元，对应EPS 分别为0.23 元、0.30 元及0.36 元，对应当前股价PE 分别为51 倍、40 倍以及33 倍。公司资本公积转增股本致使EPS 降低，股价尚未除权，维持买入评级。
    风险提示：1）军机需求不及预期；2）民机发展不及预期；3）资产注入的不确定性；4）系统性风险。