业务转型取得实质进展，一带一路助力海外业务
    公司基于成熟的混凝土泵车折叠臂架技术及泵送技术研制举高消防车已进入批量生产与销售阶段，湖南三一创业孵化器累计孵化企业已超200 家，环保智能渣土车、创业孵化器、军工等新业务转型取得了实质进展。公司坚决推进国际化、深耕“一带一路”，总体产业布局和“一带一路”区域吻合度高，2017 年实现国际销售收入116.18 亿元，同比增长25.12%，海外各大区域经营质量持续提升，普茨迈斯特、三一美国、三一印度业绩指标全面增长，三一印度率先突破 10 亿元销售规模。
    工程机械景气向上，三一有望再创新高
    工程机械行业强增速强劲，根据工程机械协会的数据，2017 年全年挖掘机销量实现14 万台，同比增长99.5%，2018 年1-2 月起重机同比增长150%，三一同比增长170%，目前依然处于缺货状态。市政、风电建设加码及环保趋严钢铁厂改造、石化项目开带动工，上涨趋势延续，三一推出7 款新车型，同时营销能力加强，市占率有所提升。
    三、盈利预测与投资建议
    我们预测公司2018-2020 年分别实现营业收入480.00/577.62/662.35 亿元，EPS 分别是0.49/0.63/0.71 元/股，对应当前股价的PE 为17X/13X/12X，维持“强烈推荐”评级。
    四、风险提示
    原材料价格波动，地产、基建投资不及预期