分季度来看，公司在 Q1、Q2、Q3、Q4 营业收入分别同比增长 5.18%、5.90%、27.81%、2.95%。
    公司2017年实现综合毛利率11.93%，同比提升0.08%；期间费用率8.95%，同比下降 0.17%，主要源于财务费用率较去年进一步下降 0.55%；资产减值损失占比为 0.14%，较上年下降 0.19%，主要源于坏账损失的减少。
    2017  年公司净利率为 5.81% ，较去年下降 0.01% ，在毛利率有所提升，期间费用及资产减值损失占比有所下降的背景下，净利率有所下降主要源于 营业外收入的减少 。公司 2017 年营业外收入仅为 0.18 亿元，从绝对值来看较上年减少了 2.19 亿元，主要源于公司本期未收到政府补助（16 年收到政府补助 1.72 亿元），使得公司 17 年归母净利润增速（9.50%）明显低于营业利润增速（17.63%）。
    盈利预测及评级：我们调整公司 2018-2020 年的 EPS 分别为 0.63 元、0.68元、0.74 元，4 月 18 日收盘价对应的 PE 分别为 11.2 倍、10.3 倍、9.5 倍，维持 “审慎增持”评级。
    风险提示 ： 宏观经济下行、城市轨交固定资产投资下滑、新签订单不达预期、施工进度不及预期