公司全年实现营业收入19 亿元，同比增速接近30%。公司营收的快速增长得益于两个方面：其一、国内收获新车型订单，市占率持续提升；其二、海外客户得到拓展，德国继峰和捷克继峰获得了大众、捷豹路虎、保时捷、宝马、戴姆勒等公司订单，海外营收快速增长。
    2、 销售净利率下滑致公司归母净利润增速不及营收增速。2017年继峰销售净利率15.7%，较2016 年同期下降1.4%。销售净利率的下降，原因有二：其一、上游原材料价格上涨挤压产品毛利率，钢材、塑料粒子、皮革是产品所需的主要原材料，上游原材料价格周期性上涨，压缩产品利润空间；其二、海外继峰产能初步释放，考虑到海外业务处于发展初期，海外人力成本较国内高，短期内海外业务拉低了整体毛利率。
    3、 格拉默与继峰未来整合效应渐显。格拉默是全球知名工程车座椅龙头及乘用车头枕扶手供应商，目前公司控股股东通过JAP GmbH 已累计持有格拉默约25.5%的股份，未来继峰有望继续增持。格拉默与继峰若整合成功将对公司现有业务产生明显协同效应，带来公司产品和客户结构的双重优化。上市公司也计划设立合资企业将格拉默在中国的业务进行整合。
    4、 继峰股份 2018-2020 预计EPS 分别为0.56 元/0.69 元/0.81元，对应 PE21/17/15 倍，给予“推荐”评级。
    风险提示：2018 年汽车市场销量下滑，预测车型销量不及预期；原材料价格维持高位，公司毛利率下滑。