基地协同：（1）宝武协同超预期，武钢有限实现净利润5.9 亿元，同比增长338%；（2）湛江钢铁全部竣工投产并全面盈利，实现净利润23.1亿元，同比增30.1 亿。
    降本增效：超预期完成年度目标（60 亿元），定比2015 年实现成本削减61.1 亿元；正式员工劳动效率提升8.8%，超额完成6%年度目标。
    二、18 年看点：湛江钢铁产品结构优化、宝武深度协同、新成本削减计划增强公司业绩向上弹性
    湛江钢铁：2018 年，1550 冷轧线将逐步达产，钢种将向高端拓展，产品结构进一步优化，生产成本继续降低，各项技术经济指标或继续提升；
    宝武协同：2018 年宝武信息化整合任务将基本完成，深化采购、销售、研发“三个统一”管理，目标实现宝武协同效益20 亿元；
    新成本削减计划：2018~2020 年成本削减三年规划落地，三年内成本削减100 亿元，挑战130 亿元，助公司期间费用率降低，盈利能力提升；
    三、投资建议：预计2018-2020 年EPS 为1.10 元、1.19 元、1.27 元，对应于2018 年4 月10 日收盘价，2018-2020 年PE为7.76X、7.18X和6.74X；综合考虑公司盈利能力和估值水平，维持“买入”评级。
    四、风险提示：宏观经济下滑；供给侧改革进程不及预期。