维持"买入"的投资评级。公司2017年业绩表现良好，我们分析主要系公司产品销量持续增长所致。未来随公司产品创新稳步推进、渠道黏性不断提升、现代农业转型加快完善，公司业绩持续较好增长值得期待。
    新洋丰是中国的磷复肥龙头企业，已经形成了一体化生产经营模式，覆盖从主要基础原材料到终端产品的完整产业链，成本优势突出。公司不断加大营销投入、助力市场推广，产品销售有望持续提升；公司也持续推进现代农业服务企业转型：收购澳洲农场、参股种子企业、成立果业公司；公司与德国康朴专家建立战略合作关系以优化产品结构，开发新型肥料并改良产品品质，提高自身国际化竞争力。公司通过战略投资和资源整合，内生发展与外延扩张相结合向现代农业方向延伸，可望开拓广阔发展空间。以13.05亿股本计算，我们维持公司2018-2019年的EPS分别至0.66和0.79元的预测，并引入对公司2020年EPS为0.94元的预测，维持"买入"的投资评级。
    风险提示：复合肥市场持续低迷的风险；新业务开展慢于预期的风险。