此外，公司在新能源汽车驱动电机、汽车电机业务领域积极开疆拓土，在国内与上海大郡合资，在国外积极推动主要厂家的试制和验证，有望逐步进入其供应链，形成新增长点。
    剥离非核心业务，ATB 瘦身告一段落。2016 年底，公司开始剥离变压器业务，目前，银川变压器、浙江变压器已完成剥离，华泰变压器和东源变压器的出售也几经提上议程。公司变压器业务盈利能力相对较弱，剥离后能改善公司业绩；同时，出售变压器业务也将有效减轻公司负债，降低财务费用。ATB公司经营包袱较重，公司在2015 年对其进行瘦身，因为其部分员工裁员，上市公司2015、2016 分别赔付0.56、0.65 亿元，2017 年赔付金额预计在0.4亿元以上，2017 年ATB 瘦身已告一段落，财务影响会消除。
    已实施多层级的激励，后续经营管理还将有所优化。公司2018 年针对管理层实施了员工持股计划，针对中层及员工实施了股权期权与限制性股权激励，预计经营积极性会更高。公司对电机业务进行了深度梳理，组建EV、工业驱动、日用电机、大型驱动事业部，后续管理可能有所优化。
    2017 年经营业绩已实现反转，2018 年可能继续恢复。公司2017 年预计实现归母净利润6.83 亿元，同比增长170%，扣非净利润2.21 亿元，增长173%。目前国内、国外制造业在复苏，预计公司日用、工业电机业务将保持不错增长，变压器业务处置与ATB 瘦身后财务压力更小，预计2018 年经营业绩还会加快恢复。
    积极发展新能源汽车电机业务。公司新能源汽车电机业务在国内主要与上海大郡合作/合资，已经有一定的竞争力；海外也有望有所突破。
    投资建议：维持审慎推荐评级，给予10.5-11 元目标价。
    风险提示：经济疲软影响公司电机需求，海外子公司管理与整合风险。