其中Q4 实现营业收入2625.90 亿元，同比增长 16.79%，归属母公司净利润 97.72 亿元，同比增长 9.62%。
    事件评论
    龙头地位稳固，市占率持续提升。公司2017 年销售693 万辆，同比增长 6.8%，同期乘用车销量行业增速仅为2.5%。市占率达到23.2%，同比提高0.6 个百分点。行业格局分化下，上汽市占率有望持续向上。
    车型结构持续升级，合资保持稳健。上汽大众和上汽通用全年分别实现206.3 万辆和200.0 万辆，同比增长3.06%和6%。上海大众途观L、途昂等实现销量 21 万辆和7.6 万台；高端SUV 的持续推出带来公司单车收入提升8.8%。上汽通用：凯迪拉克实现17.4 万辆，同比增长55%；GL8 销量达到14.4 万辆，同比增长80%。GL6 销售3 个月实现1.75 万台。高端MPV+豪华车的放量带来通用整体单车价格上升6%。
    上汽自主崛起之势已起，实现高速增长。上汽自主实现销售52.5 万辆，同比增长 62.3%；母公司实现收入572.2 亿元，同比增长70%。自主RX5 实现23.3 万辆，同比增长160%，2018 年荣威系列车型RX3、RX8 等车型的销售将支撑自主销量进一步上攻。
    科技上汽，立于浪潮之巅。公司在新能源、智能驾驶上布局前瞻。2017年新能源销售64456 量，市占率超过10%。公司在新能源与英飞凌成立合资公司、在智能化上与Intel 合作，保障了极为优质的供应链。上汽投资持续布局孵化新兴产业，上汽中原基金规模已达到60 亿。
    业绩稳健，中长期竞争力持续向上。合资新车周期带来业绩支撑，自主品牌崛起提供弹性，业绩将进入上行通道。公司在智能电动具有坚实的基础，新浪潮中将保持极强竞争力。预计公司2018、2019、2020 年公司EPS 分别为3.20、3.57 和3.99 元，对应估值为10.6X、9.5X 和8.5X。2017 年公司分红比例为62.13%，是价值投资的首选。
    风险提示： 1. 汽车销量增速大幅低于预期。
    2. 行业竞争加剧带来的价格战。