点评：
    1. 重卡行业持续高景气度，公司各产品销量与渗透率双升。2017年宏观经济的持续复苏，新GB1589 及相关治超政策的刺激，以及棚改货币化对工程类重卡的拉动，重卡市场实现了创记录的111.7 万辆销量，同比增52.8%。潍柴动力各产品销量增速远超行业增速，渗透率进一步提升。其中：重型发动机销售37 万台，同比增86.9%，市场渗透率33.1%（+4pct）；法士特变速箱销售80.4 万台，同比增60.5%，市场渗透率72%（+3.5pct）；陕重汽销售重卡14.5 万台,同比增76.8%，市场渗透率13%(+1.8pct)。
    2. 潍柴动力拥有重卡黄金产业链，产品利润显高弹性。潍柴拥有重卡黄金产业链：火花塞（湘火炬）——发动机（潍柴）——变速箱（法士特）——重卡（陕重汽）。行业高景气，单台利润显著上升，根据测算法士特单台利润增长680 元，陕重汽单台利润增长3810 元，发动机单台利润增长2300元。
    3. 深化整合布局，海外业务全面向好。公司收购全球第二大叉车巨头凯傲，拥有凯傲43.26%的股权，营收和净利润都稳步增长，凯傲公司2017 年实现营收584.93 亿元，同比增42.43%，净利润26.29 亿元，同比增59%。林德和德马泰克业务经营持续改善
    4. 预计公司2018-2020 年，EPS 分别为0.87/0.93/1.02 元，对应PE 分别为9.1/8.5/7.8 倍，给予公司“推荐”评级。
    风险提示:重卡行业景气度下降。