传统主业有所亏损，Q4 业绩略低于预期：公司全年营收334.9 亿，增长25.3%，归母净利润20.0 亿，增长83.6%，其中扣非10.1 亿，增长1.5%；Q4 单季营收70.9 亿，增长12.6%，归母净利润2.7 亿，增长19.4%，其中扣非1.0 亿，下滑47.1%；Q4 扣非业绩下滑，主要是成本、汇率压力下，当季毛利率仍同比-2.5pct，同时财务费用率+0.8pct，导致家空、冰箱主业合计亏损几千万（16Q4 小幅盈利）。
    家用中央空调方兴未艾，预计海信日立将保持30%增长：海信日立全年收入增长44%、净利润增长28%，为公司贡献7.32 亿投资收益；得益于消费升级与住宅装修的变化，近年家用中央空调高速增长，且消费重心由华东逐步向全国普及，艾肯统计2017 家用中央空调市场规模310 亿元，同比增长41%，日立作为市占率仅次于大金的多联机龙头品牌，或凭品牌力、产品力优势持续受益，叠加新并入的“约克”多联机业务，持续看好公司家用中央空调业务成长。
    催化剂：传统主业盈利改善超预期、海信日立增长超预期
    风险提示：地产大幅下行、市场竞争加剧、汇率波动