公司预计一季度内实现归母净利润同比增长120%以上，主要系公司毛利较高产品微棱镜型反光膜、反光布、车牌膜、车牌半成品等销售收入增加以及华威新材并表，增厚利润。
    大力开拓市场，销售收入实现快速增长。公司年产1000 万平方微棱镜型反光膜生产项目于2016 年四季度顺利投产并持续释放产能，公司加大市场开拓力度，报告期内产品销售收入获大幅增长，其中毛利率较高的微棱镜型反光膜、反光布、车牌膜、车牌半成品等销售显著增加。公司相比曾经处于垄断地位的美国3M、艾利、瑞飞等国外企业，产品价格更为便宜，同时保持超过50%的毛利率，对公司盈利能力有较大贡献。
    华威新材并表，助力公司业绩提升。公司于2017 年7 月以3.5 亿的交易作价收购常州华威新材料100%股份，其主要产品是LCD 用多功能复合型增亮膜卷材及光学膜片材，受益于电子产品市场的发展，光学薄膜市场广阔。华威新材2017 年9-12 月实现净利润1,225.66 万元（未经审计），已纳入公司合并报表范围，提升了公司业绩。另外，华威新材2016 年承诺业绩2700 万元，实际完成2970 万元，2017 年承诺业绩3400 万元，大概率超预期完成，成为公司增长新动力。
    锂电池铝塑膜顺利投产，长期发展前景广阔。公司新建的1500 万平方米锂电池软包装膜项目已于2017 年第二季度进入稳定量产阶段，成为国内少数能够量产高壁垒锂电池铝塑膜的企业之一。由于2017 年新能源汽车和消费类电子产品的下游市场需求快速增长，铝塑膜市场也随之发展，铝塑膜逐渐成为锂电池市场的主流。目前公司已形成小规模稳定销量，预计销量会继续增长，空间广阔，在长期内将成为业绩增长机会。
    风险因素：1）原材料价格波动；2）光学膜和铝塑膜业务发展不及预期；3）安徽易威斯新能源科技股份有限公司纠纷继续。
    维持“买入”评级。看好公司反光膜业务前景，且铝塑膜产能放量在即。考虑到2017 年公司市场开拓有力，毛利较高的微棱镜型反光膜等产品均销量大增，且9 月并表的华威新材料超额完成业绩承诺。故我们上调公司2017-2019 年净利润预测为1.35/2.50/3.08 亿元， 对应EPS 为0.22/0.40/0.34 元（原预测为0.20/0.27/0.34 元）。参考电子化学品的估值水平，给予公司2018 年35 倍PE，维持目标价14.00 元，维持“买入”评级。