公司全年营业收入同比增长63.97%，扣非归母净利润同比增长40.72%，去年一次性处置损益影响扣非前技术，整体业绩增长符合预期。公司在人工智能重点应用领域研发、渠道、产业布局不断费用投入的同时，营收与扣非利润均实现了可观的增长，为公司未来发展奠定扎实基础。
    持续推进人工智能“平台+赛道”战略落地，教育、医疗、公检法等领域发展迅速。公司“平台+赛道”战略顺利推进，年报收入结构也按照新战略重新进行梳理，清晰展现各赛道业务详细进展：
    1、平台方面，AI 开放平台开发者达51.8 万（+102%），应用总数达40 万（+88%），平台连接终端设备总数累计达17.6 亿（+93%）保持行业引导地位，持续为移动互联网、智能硬件领域提供支撑，构建产业生态链。
    2、垂直赛道方面，1）消费者领域输入法总用户发展至5.6 亿，活跃用户超过1.3 亿；2）教育1+N（智考、智学、智课、智校等）产品体系形成，已覆盖全国12000 余所学校，智学网的商业化运营在近1500 所学校进行试点，增值服务的付费用户快速增长全年营收超过1 亿；3）政法领域，加速面向公检法领域的全业务布局，其中智慧法庭建设已覆盖31 个省份、1500 个法庭；开拓汽车、服务、城市等领域，进一步打开未来空间。
    公司AI 龙头地位不断巩固，语音成为人工智能时代新入口。公司在语音等感知智能领域有着多年技术与数据积累，并在超脑等认知智能研发项目上不断投入，将自有核心AI 技术以平台方式开放输出，加速布局人工智能生态圈，未来随着用户语音习惯的培育和养成，预计将会有越来越多的应用采用讯飞人工智能开放平台与应用交互，进而奠定讯飞无可撼动的平台地位。通过to C 业务掌握语音等流量入口并进一步拓宽成长空间。技术实力与产业应用程度使得公司成为当之无愧的国内人工智能领域龙头公司。
    风险因素：教育、公检法等赛道业务推广不达预期，核心技术进展缓慢。
    维持“买入”评级。公司业绩符合预期，持续的研发渠道投入后收入利润增长重启。结合业务进度， 上调公司净利润预测为2018/19/20 年6.17/8.23/10.85 亿元（原预测18/19 年5.97/8.04 亿元），考虑送转调整后对应2018-20 年EPS 为0.30/0.39/0.52 元；我们持续看好公司在人工智能行业的领先地位与业务布局实力，研发与市场持续投入将进一步提升公司中长期核心价值，维持公司“买入”评级，暂无目标价。