评论：
    1、全年业绩符合预期，继续看好业绩保持稳定增速
    公司2017 年全年实现营收1404 亿（同比+13.03%），实现归母净利润65.54亿（同比+7.87%）。各板块中，金属成型和磨具（+25%）、电子电器件（+30%）保持较高增速，内外饰（+10%）和功能件（+14%）增长稳定，热加工件略微下滑（-6%）。
    分季度来看，Q4 单季度实现营收367.42 亿（同比+16.98%），实现归母净利润17.38 亿（同比+8.00%）。Q4 营收依然维持高增速，由于18Q1 汽车行业销量整体超出市场预期，且上汽保持高增速，预计公司Q1 业绩能保持高增长。
    归母净利润方面，内外饰件及功能件作为利润贡献主体，分别贡献利润分别为26.44 亿与22.02 亿，同比增长6.00%与13.83%，而热加工件归母净利润下滑幅度较大（-29%），但该业务仅占比5.27%，对整体利润影响不大。
    毛利率方面，公司17 年毛利率14.50%，与去年同期相比增加0.04，基本持平，Q4 单季度毛利率有所下滑，主要来自于原材料成本的上涨，预计18 年仍能保持稳定。
    三费率方面，销售费用19.12 亿（+25.06%）增幅较大，主要来自于物流费用增加，管理费用117.2 亿（+15.19%）略高于营收增速，主要是业务增长带来的人工成本、运营费用及研发费用增加导致。
    公司公告小糸车剩余50%股权收购完成，小糸车变为公司全资子公司，更名为“华域视觉科技”，于18 年3 月1 日正式并表，标志着国际化进程重要一步，18 年将贡献利润增量。
    风险提示：业务整合不及预期，汽车销量不及预期，海外业务增速不及预期。