归母净利润快速增长主要原因在于：1、结算质量大幅提升；2、优秀的成本管控能力；3、少数股东损益的影响在2017 年进一步下降。2017 年是公司彰显运营能力溢价之年，净利润率和ROE 均创下新高。2017 年公司完成销售金额5298.8 亿，历史首次突破5000 亿门槛，公司当前货值十分充裕，助推公司在2018 年向6000 亿以上规模进发。
    拿地积极的同时杠杆控制优秀：公司今年无论是拿地力度还是拿地规模均为近年来的新高。虽然公司今年拿地力度明显提升，但受益于公司销售规模的快速增加，叠加公司明显加快资金回笼，净负债率持续下降，彰显公司强大的现金管理能力和财务控制水平。当前公司在手货币资金充裕，在今年整体融资渠道趋紧的环境下，公司将能够得以有效抵御市场风险，主动掌握逆势扩张和兼并整合的先导权利。
    多产业合纵连横，租赁市场尽享政策红利：物流地产方面：公司完成对普洛斯的私有化，进一步扩张市场份额。商业地产方面：收购印力集团96.55%的股权的基础上，17 年3 月启动整合商业地产资产。长租公寓方面：目前已整合形成了集中式长租公寓品牌“泊寓”。泊寓业务已覆盖29 个一线及二线城市，未来公司长租公寓业务有望持续受益于租赁市场的政策福利。
    决胜未来，轨道物业模式持续推进：公司2016 年以来持续推进“轨道+物业”的模式，积极引入深圳地铁集团，有望帮助万科在当前行业生态下顺利破局行业困境，保障公司盈利能力的稳定，突破土储资源的瓶颈，给公司带来新一轮的增长。
    盈利预测和评级：预计公司2018-2019 年EPS3.19 元和3.99 元，上调至“买入”评级。