三块业务中，中药稳定增长、化学药生物药高速增长。
    研发费用创新高，还有被忽视的少数股权投资，重点布局三大领域
    研发处于国内第一梯队。公司2017 年自主研发投入6.16 亿元，占医药工业收入比重为9.04%；还有被市场忽视的少数股权投资5.77 亿元，两者加总研发投入达11.93 亿元,占医药工业收入比重高达17.5%。公司中药、生物药和化学药在研产品共74 项，其中化学1.1 类新药和生物1 类新药20 项。重点围绕心脑血管、消化代谢、肿瘤三大治疗领域布局。
    生物药板块香港上市资产重估，未来打造国际领先生物药平台
    上海天士力已经构建生物药板块，公司已经建立起集研发、生产、销售、战投于一体的全产业链商业化平台，积累了成熟化、系统化的生物医药研发团队和管理经验。核心产品普佑克新进医保谈判目录快速放量，加上新的脑梗、肺栓塞适应症将成为重磅品种。
    代际传承符合公司战略，全面国际化管理团队带领公司迈上新台阶
    天士力近日召开董事会，闫希军先生请辞董事会董事一职。天士力进入系统国际化阶段，已经具备代际传承的基础，从而要求进行组织架构调整；是长期战略规划的推进，有利于公司治理结构，也给新的管理团队更大的成长空间。
    预计18-20 年业绩分别为1.51 元/股、1.85 元/股、2.32 元/股
    公司普佑克等品种将带动业绩开始进入新的台阶，长期看管线充实。我们调高预测，预计公司18/19/20 年EPS 为1.51/1.85/2.32 元（2017 年EPS 为1.27 元），目前股价对应PE 29/24/19 倍，维持“买入”评级。
    风险提示
    复方丹参滴丸美国FDA 补充试验风险；核心产品推广不达预期风险；其它产品研发进度低于预期的风险。