产销量大幅提升，公司业绩大增。产量方面，Talison 矿产量以及国内锂盐产量均再创新高。2017 年，公司共生产锂精矿65 万吨，实现了大幅增长，说明Talison 的扩产技改推进顺利。锂盐方面，2017 年公司锂盐产销量达到3.2 万吨，同比上一年也有明显的增长。锂盐产销略超预期。主要是2017 年公司完成了对张家港基地的技改项目，最终实现达产；同时射洪基地也在满负荷运行，并进行持续的自动化、环保改造。
    公司未来产能扩张迅速，尽享行业景气。随着Talison 矿扩产、西澳及遂宁等地产能扩张计划的实施，预计到2020 年，公司将形成134 万吨锂精矿、近10 万吨碳酸锂当量的生产能力。同时，从行业来看，受到新能源汽车的快速发展，锂行业需求将保持高速增长，价格也有望维持在相对高位。公司拥有优质的锂辉石矿山，将尽享行业景气。
    盈利预测与评级：预计公司2018-2020 年将分别实现归母净利润24.4 亿元、31.6 亿元、39.8 亿元，对应EPS 分别为2.14 元、2.77 元、3.49 元，对应3 月23 日收盘价53.49 元/股的PE 分别为25X、19X、15X。考虑到行业的快速成长性以及公司业绩增长，给予公司“审慎增持”评级。
    风险提示：锂价不达预期；新项目投产不达预期；海外经营风险；其他因素