长期供需向好，有机硅景气有望维持
    长期而言，2018 行业供给无新增产能，内需至少维持6%以上增速，外需方面受国际宏观经济复苏影响，出口增速料将继续猛增，长期供需向好，有机硅景气将长期维持。
    公司全产业链优势凸显，充分受益于行业景气
    公司具备金属硅-有机硅-有机硅深加工产品的完备产业链，有机硅折DMC 权益产能14.5 万吨，我们预计当前单吨净利已经超越6000 元/吨以上，价格每上涨1000 元/吨，利润增厚近1 亿，且公司年初已达满负荷生产，2018 年将充分享受行业景气带来的红利。
    传化入主管理层，公司迎全新发展期
    去年传化入主公司管理层后，历史遗留问题基本解决完，公司迎全新发展期，未来打造有机硅全产业链龙头+农药品种多元化发展+农资综合服务平台。
    我们预计公司2017-2018 年EPS 分别为0.80、1.08 元，对应PE为17X、12X，维持买入评级。
    风险提示：
    房地产行业景气下滑超预期，有机硅下游需求下降导致有机硅价格下降超预期；草甘膦方面，若全球某个国家禁用草甘膦，将对草甘膦需求超预期下降，价格走低的风险。