2、5G 建设前期电信运营商承载网转型势在必行，传统数通设备商优势显著：运营商网络重构和业务转型成为必然，随着数据中心节点下沉，传统电信市场数据通信设备需求激增。新华三交换机、路由器市场竞争优势明显，电信运营商市场份额有望持续提升。
    3、安全与云计算业务转型，持续带动公司业绩增长：安全产品连续中标运营商集采，应用行业广泛，安全业务收入有望爆发。依托股东优势，政务云国内市场份额第一，“云战略”转型有望加速。
    4、自主服务器及存储产品逐渐成熟获得市场仍可，自主安全可控趋势下，订单有望取得突破性进展。
    5、渠道资源丰富，研发保驾，上下游产业链协同发力，为战略转型提供有力支撑。
    6、对标思科，战略转型有望得到资本市场认可：思科软件服务收入占比持续提升，战略转型初见成效，股价创2008 年以来新高。
    7、预计2017-2019 年公司净利润约为15.54、19.36、24.43亿，EPS 分别为1.49、1.86、2.34 元，对应现价PE 分别为40.78、32.74、25.94 倍。受数字经济加速影响，我们认为公司的估值具有一定的上升空间，给予“强烈推荐”评级。
    8、风险提示: 云计算市场发展不及预期；SDN 技术发展不及预期；5G 发展不及预期；业务整合不及预期；市场竞争风险。