我们预计2017 年泰嘉销售30 亿，同比增长10%以上；比伐卢定在四期临床推动下销售过2 亿；阿立沙坦过亿。公司2017 年全力推动泰嘉的基层和零售增长，销售费用较高；同时一致性评价、替格瑞洛等品种临床项目较多，研发投入亦有提升。
    近期替格瑞洛中间体专利挑战成功，至此全部专利均挑战成功，上市进程将加速。替格瑞洛是公司抗血小板药物业务线上的重要品种，继成功挑战阿斯利康原研药的化合物专利和晶型专利后，根据国家专利局1 月30 日的最新公告，公司成功挑战了中间体专利，至此成功挑战原研药的全部专利，意味着公司替格瑞洛获批进度将加快。公司于2017 年3 月9 日提交了替格瑞洛上市申请, 目前已经进入优先审评程序，我们预计将于2018 年第三季度有望首仿上市。
    2018 年经营增速有望回升至两位数。18 年泰嘉增速维持两位数，比伐卢定有望突破3 亿、阿利沙坦酯突破2 亿，收入增速有望达到15-20%。
    维持买入评级
    预计公司2017–2019 年EPS 分别为1.38/1.59/1.91 元/股，分别同比增长4%/15%/20%,对应PE29/25/21 倍，维持买入评级。
    风险提示
    替格瑞洛等产品推广不及预期，药品研发不及预期。