盈利能力同比改善，业绩增长较为稳健：公司全年归属净利率同比提升0.20pct 至9.22%，其中四季度同比提升0.38pct 至11.14%，并创单季度历史新高；虽然17 年公司成本端压力相对较大，但在高端产品占比持续提升及前期收购少数股东权益带来一定业绩增量等因素影响下，公司全年盈利能力仍实现逆势提升，其中四季度随着成本端压力整体有所缓解，公司净利率走势明显好转，并带动业绩增速表现持续优于营收。
    资产整合持续推进，长期发展值得期待：17 年公司公告拟分别以自有资金1.18 亿及2.74 亿收购WMF 中国市场消费者产品业务及控股股东SEB 国际持有的上海赛博100%股权，公司推进资产业务整合一方面对短期经营业绩将有所增厚，另一方面业务布局持续优化也为公司在SEB集团中战略地位及后续发展提供有力支撑；此外17 年末公司限制性股票激励已授予完成，积极绑定员工利益背景下公司长期发展值得期待。
    维持“买入”评级：随着三四级市场稳步开拓、新品持续布局及电商快速增长，公司内销表现依旧较为确定；且长期来看消费升级趋势下小家电行业规模稳步提升可期，公司电器业务有望持续受益，同时非厨电业务发展也值得期待；出口方面，资产整合助力下SEB 订单转移将持续带动公司外销表现；综上，预计公司18、19 年EPS 分别为1.90、2.27元，对应当前股价PE 分别为22.67 及19.01 倍，维持“买入”评级。
    风险提示： 1、原材料价格波动；2、市场竞争加剧。