点评：  
    18年销量目标无忧。基本目标220万（10%），挑战目标230万辆（+15%）。其中：广汽乘用车目标63万，同比34%，挑战目标70万；广汽本田76万，同比8%；广汽丰田18年有10万新产能，目标52万，同比18%；广汽菲克23.8万；广汽三菱13.5万；我们认为公司凭借精准卡位SUV细分市场+良好品牌口碑效应，将超额完成15%的挑战目标。 
    新产能+新车型周期助力18年稳健增长。18年新产能：广汽乘用车杭州工厂新释放15-20万产能；广汽丰田10万新产能释放，其他品牌靠提升产能利用率自掘潜力。新车型方面，17年底新车型GM8，广乘GS4终改款预计4-5月上市，GS5全新换代，年底推出中型MPV GM6；广本雅阁第十代4月上市，讴歌高级轿车17年底上市，年底中大型SUV，凌派换代，锋范奥德赛终改款；广丰全新凯美瑞已经上市、CH-R 下半年上市（7月），走量车型，汉兰达终改款；广菲克7座版本SUV K8；广三年底出全新SUV ，NX上市。 
    发力布局新能源+智能网联，未来可期。新能源和智能网联方面，公司规划了40万产能，20万的工厂19年底建好，产业园配套电机电控智能网联，打造全新纯电动平台，2020年新能源汽车销量有望达到10%占比。同时，公司陆续与腾讯、电装、中国移动、科大讯飞、蔚来汽车等公司签署战略合作协议，深度布局新能源和智能网联，公司将利用合作方的技术、服务、资源等优势，在汽车电动化、智能化、互联化的进程中保持领先地位。   
    风险提示：汽车销量不及预期。