根据网上车市网站的报道，2018 年广汽传祺规划挑战目标高达70 万辆，增速达到38%，在整体市场中低速增长形势下独树一帜。按照广汽传祺2020 年100 万辆销量目标，2017-2020 年复合增速仍高达25%，仍将保持高速成长。
    广汽本田受益于本田新一代强势周期，2018 年将推出的第十代雅阁有望成为爆款产品。本田2016 年进入新产品周期，目前势头强劲。东风本田新车型思域、URV、CRV 在细分市场竞争中保持明显优势地位。广汽本田受益于本田新一代强势产品周期， 2016 年推出的B 级SUV 冠道目前全国平均加价3 千元（相比厂家官方指导价，下同）；根据新浪汽车网站的报道，2018 年广汽本田将推出全新第十代雅阁，根据目前曝光的信息判断，我们认为第十代雅阁有望成为爆品。
    广汽丰田汉兰达展现出超强统治力，新一代凯美瑞和将推出的SUV CHR 进一步提升广汽丰田强势地位。根据威尔森咨询公司的报道，2017 年12 月上市接近3年的B 级SUV 汉兰达终端加价达到4 千元，在同级别对手中展现出超强的市场竞争力。2017 年11 月，广汽丰田推出新一代凯美瑞，新车型相比老车型产品力得到大幅提升。根据太平洋汽车网报道，2018 年广汽丰田将推出A 级SUV CHR，从曝光的外观和内饰看，我们认为CHR 具备成为爆款产品的基础。
    盈利预测与投资建议。2018 年乘用车行业预计保持中低速增长，同时存在由竞争加剧带来的“价格战”风险。广汽集团的利润支柱车型主要是竞争力极强的高级别车型，旗下合资公司广汽本田和广汽丰田新产品周期强劲，价、量、利均将得到保障，自主广汽传祺2018 年预计仍将保持40%左右的销量增长，是2018年优质的整车投资标的。我们预测2017-2019 年归母净利润分别为105.72 亿元、141.55 亿元、178.16 亿元，对应2018 年1 月26 日收盘价PE 为17/12/10 倍。综合参考A 股相关标的，2017-2019 年可比公司平均动态PE 分别为16/12/10倍。考虑公司利润爆发式增长，自主品牌高端化最先取得突破，相对可比公司给予一定的估值溢价，给予公司2018 年15 倍PE 估值，目标价为29.10 元，维持买入评级。特别指出，广汽集团H 股2018 年估值约7 倍，建议积极关注广汽集团H 股的投资机会。
    风险提示。新车型销量不及预期；市场“价格战”；新车型产品质量问题。