根据公司业绩预告，2017年全年预计实现归属于上市公司股东的净利润约2.31亿元，其中扣非后2.00亿元，以此推测2017年四季度公司预计实现归属于上市公司股东的净利润约0.54亿元，同比增长48%，增速较2017年三季度单季同比增速（+42%）有所提升，业绩仍有加速增长之势。公司持续投入具有较强竞争优势和盈利能力的内容创意业务，不断加码毛利率较高的自有版权图书的策划与发行业务，打造如东野圭吾的《解忧杂货店》、《白夜行》、《嫌疑人X的献身》，及《百年孤独》等“畅销且长销”的图书，实现营业收入快速增长，且毛利率和净利率不断提升。公司2017年三季度毛利率和净利率较二季度分别提高4.28和5.69个百分点，前三季度一般图书发行业务毛利率同比提升7.05个百分点。毛利率较高的自有版权图书策划与发行业务收入快速增长，在公司收入中的占比不断提升，有望推动公司整体业绩继续快速增长，毛利率和净利率继续提升。
    2、布局多部影视改编权，图书影视化打开IP变现空间。公司此前获得《人生》的独家电影改编权，《红玫瑰与白玫瑰》《慈禧全传》的独家电视剧改编权，《欢乐英雄》、《阴阳师》等多部作品的独家影视改编权等，影视端后续发力，进一步打开IP变现空间。基于出色的畅销书挖掘能力及内容策划能力，公司有望获得更多优质IP，而畅销书销量的增长将进一步提升IP价值，从而增强公司对于作者及下游IP变现方的议价能力。
    3、股权激励计划彰显长期发展信心。公司上市后即实施股权激励计划，向包括董事、高级管理人员、中层管理人员、资深编辑及业务主管在内的激励对象授予期权334万份，限制性股票130万股。股权激励的实施，实现核心团队利益的绑定，良好激励机制助力公司长期发展。2017年产生股权激励费用1297.76万元。
    4、盈利预测及投资建议：基于公司2017年业绩预增公告，我们调整对公司2017/18/19年净利润的预测至2.31/2.96/3.55亿元，对应当前股本的EPS分别为当1.71/2.20/2.64元，当前股价对应2017/18/19年PE分别仅38/29/24倍。公司拥有优秀的内容策划能力，未来IP宝库的综合运营开发将带来较大业绩弹性，维持强烈推荐。
    5、风险提示：1、畅销书策划发行业务下滑风险；2、影视开发进度不及预期。