公告称公司经重述后，预计2017 年年度实现归母净利润同比增加1.43 亿元左右，同比增加25%左右，扣非后归母净利润为3.79 亿元左右，同比增加4.88 亿元左右，新纳入合并报表的沈飞集团自期初至合并日（2017 年1-11 月）的利润列报为非经常性损益。另外重组方案中沈飞集团承诺2017-2019 年扣非后净利润为6.06 亿、6.48 亿和6.75 亿元，考虑到资产重组产生的其他非经常性损益，我们预计沈飞集团2017 年已经顺利完成了承诺业绩，仍旧保持稳定的增长。
    2、行业保持高景气度，战斗机王牌前景广阔
    从引进模仿，到联合开发，再到独立研究，我国战斗机产业经过六十多年的积累和发展，目前已经形成了三代机为主，四代机加速列装替换，五代机开始登上历史舞台的基本格局，十三五预计进入量价齐升阶段，行业高景气度有望保持。沈飞集团被誉为“中国歼击机摇篮”，是中国创建最早、规模最大的现代化歼击机设计、制造基地，产品谱系涵盖我国已列装的重型、远程二代和三代歼击机，同时逐步向先进歼击机以及海基歼击机衍生，形成了较为完整的歼击机产品系列，未来随着新机型逐渐上量列装，公司业务有望保持高速增长，前景十分广阔。
    3、大股东参与配套融资，彰显对未来发展信心
    公司2017 年实施重大资产重组配套融资为16.68 亿，参与者为中航工业、机电公司和中航机电，分别认购11.68 亿、1.68 亿和3.34 亿，认购价格为27.91 元/股，大股东及相关产业链公司的参与彰显其对公司未来发展的信心。
    4、盈利预测
    我们预计2017-2018 年公司归母净利润7.06 亿和8.2 亿，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：军品研制进展低于预期