受益创新审评红利，具备里程碑式意义。艾德的 Super-ARMSEGFR 在 2017年 3 月进入绿色通道，不足 1 年的时间内即获批展现了我国创新审评机制带来的政策红利。公司此款产品是基于 Super-ARMS?平台，其对于血浆样本 EGFR 突变检测的灵敏度可达 0.2%，且考虑该平台技术具有良好的临床基础、广泛兼容现有仪器平台，有望快速打开肺癌液体活检市场。Super-ARMSEGFR 是我国首个按照伴随诊断试剂标准审评的 ctDNA 检测试剂盒，是紧跟临床需求、技术达到全球领先的产品，获批具备里程碑式意义。
    液体活检对 EGFR 基因突变的检测具备显著临床价值。从临床试验数据角度，温州医科大学附属第一医院李玉苹教授团队在《PLOS ONE》上发表了 109 例同时提 供 血 液 及 组 织 配 对 标 本 的 转 移 性 晚 期 肺 腺 癌 患 者 的 相 关 数 据 ， 结 果 显 示 ，ADx-SuperARMS 检测血浆样本 EGFR 突变的敏感性 82.0%、特异性 100%、阳性预测值(PPV)100%、阴性预测值(NPV)81.4%。血浆与组织样本检测总体一致率达 89.9%。该研究结果肯定了 ADx-SuperARMS EGFR 检测技术作为一种高灵敏、高特异的可用于无创检测晚期肺腺癌患者血浆 EGFR 突变的方法，并且证明了其检测结果可有效预测一代 EGFR-TKIs 的疗效。
    Super-ARMSEGFR 市场空间广阔，有望提高 EGFR 基因突变检出率。我国每年肺癌患者发病人数接近 70 万，保守预计每年新发肺癌患者对应的增量市场容量接近 20 亿规模（出厂价口径），市场空间大。液体活检具有简便、快速、准确、易普及等显著优势，该款产品是目前血液 EGFR 基因突变检测的最优选择，且伴随新版医保目录及谈判目录的执行（共计有三款肺癌靶向药纳入），有望快速应用于临床并提高我国整体 EGFR 基因突变检出率。此外，公司基于 NGS 平台的cancer panel 也已在绿色通道中，有望持续受益创新审评加速的红利。
    风险因素。产品价格维护不达预期，行业竞争加剧，新品种研发不达预期。
    盈利预测、估值及评级。公司是目前 A 股唯一专注肿瘤伴随诊断的创新型企业，市场份额和先发优势突出，此次获批的 Super-ARMSEGFR 液体活检产品有望成为公司产品梯队中的“爆款”，引领新一轮成长。维持预计公司 2017-2019 年 EPS 为1.21/1.81/2.57 元，对应 PE 81/54/38 倍，维持“增持”评级。