新签订单高增长，全产业链拓展夯实竞争力。1)公司 2017 年新签合同 77.6亿(施工 59.5 亿)同增 92%，截止 2017 年末累计已签约待实施合同 76.4 亿(施工 54.7 亿)，订单高增为业绩高增奠定根基；2)消费升级+长租公寓/租售同权等利好政策加码助推全装修成为中长期确定趋势，国内全装修起步晚、渗透率低(不足 20%，发达国家 80%)、发展空间大(预计未来 3 年市场规模1.3万亿)；3)公司为国内住宅全装修龙头(全装修业务占比超80%)+定制精装切入 C 端+积极外延拓展新材料/橱柜等新领域，将整合全产业链；4)公司 2017 年 11 月发布划线机器人样机，将大力拓展机器人业务。
    大客户战略保障业绩，股权激励彰显信心。1)绑定恒大(第一大客户、占据公司营收半壁江山)，恒大 2017 年销售额 5010 亿(+34%)，恒大业绩高增长利好公司；2)大房企抗风险能力强且集中度不断提升(2015-17 年TOP30 集中度从 27%到 38%)，大客户战略可保障公司业绩高增长；3)股权激励要求 2017-19 年净利润较 2016 年增速≥20%/40%/60%。
    催化剂：全装修、机器人业务推进提速，地产集中度提升等
    核心风险：全装修业务、全产业链推进、机器人业务不及预期等