同时，公司预计17 年实现扣除非经常损益后的净利润7.21 亿元-8.11亿元；公司预计17 年非流动资产处置损益、政府补助等非经常性损益事项1.13 亿元。
    17 年商品煤产量658 万吨，吨煤净利128-140 元/吨
    2017 年：商品煤产量658 万吨，同比减少0.78%，主要因为老屋基矿（115 万吨/年）于16 年10 月关闭；商品煤销量720 万吨，同比下滑2.34%；吨煤收入、吨煤成本分别为806 元/吨和520 元/吨，同比增长60%、34%，吨煤净利128-140 元/吨。
    2017 年第4 季度：公司17 年第4 季度商品煤产销量分别为178 万吨、200 万吨，环比增长18.3%、16.7%，吨煤收入、吨煤成本分别为817 元、476 元，环比分别增长1.6%、下滑14.4%；吨煤净利112-156 元/吨。
    预计18-19 年，累计有420 万吨 产能准建投产
    在产煤矿5 个，合计产能910 万吨。根据公司公告，火铺矿（180 万吨）、山脚树矿（180 万吨）、月亮田矿（115 万吨）、土城矿（280 万吨）、金佳矿（155 万吨）。
    在建煤矿3 个：金佳矿佳竹箐采区、马依西一井、发耳二矿一期。根据公司公告，盘江集团核减产能510 万吨（响水矿核减70 万吨，火铺矿核减60 万吨、老屋基退出115 万吨、金佳矿25 万吨），用于马依煤业和恒普煤业的产能置换。1、马依煤业：设计产能1080 万吨/年。预计马依西一井（240 万吨）19 年投产。2、恒普煤业：设计产能420 万吨/年。其中发耳二矿一期（90 万吨），17 年4 月获得采矿权，预计19 年投产。3、金佳矿佳竹箐采区（90 万吨），预计18 年下半年投产。其中，金价矿产能核减（由180 万吨/年核减至155 万吨/年）已收到批复。
    预计公司17-19 年EPS0.54 元、0.63 元和0.75 元
    公司是西南地区的焦煤龙头，具备明显的区位优势，且储备资源较多。公司目前17 年PE13 倍，维持“买入”评级。
    风险提示：煤价走势低于预期，进口焦煤冲击国内价格。