根据 SEMI 统计数据，2017-2018 年中国地区晶圆厂建筑投资金额将分别达到 60 亿美元、66 亿美元，并且其中有 60%左右是中国企业投资建设。整体上国内领先的本土供应商已经能实现国产替代。随着国内晶圆厂迎来建设高峰，行业主导地位增强，本土供应商优势将进一步凸显，有望迎来快速成长。
    至纯科技 ： 国内 高纯工艺系统领先企业，有望迈入增长新阶段
    公司是国内高纯工艺系统先行者，往往能在不同阶段抓住下游投资机遇，与处于产能扩张期的行业优秀客户形成合作关系。如光伏行业客户英利、晶澳，显示屏行业客户天马、京东方、和辉光电等。受益国内半导体投资浪潮，2016 年公司营业收入和净利润同比增长 27%、162%，其中来自半导体领域收入占比达到 50%。公司实行第一期限制性股权激励计划，考核目标为以 2016 年扣非归母净利润为基础，2017-2019 年净利润增长率分别不低于 30%、100%、170%。另外，公司先后公告参与投资股权基金、产业基金，积极寻找半导体领域产业机遇。
    投资建议 ：预计公司 2017-2019 年收入分别为 3.74/5.85/7.94 亿元，EPS分别为 0.32/0.50/0.62 元/股，对应当前股价的 PE 分别为 64/41/33 倍。公司是国内高纯工艺系统领先企业，有望受益国内晶圆厂投资红利实现快速发展，考虑当前估值水平，首次覆盖给予公司“买入”的投资评级。
    风险提示：下游固定资产投资不确定性；行业竞争加剧导致毛利率下滑；收入集中确认带来的财务数据期间波动。