应收账款、存货、预收款项增幅明显，无惧单季度增速波动。分季度来看，公司 Q1、Q2、Q3 分别实现营业收入 0.49、1.09 和 0.67 亿元，分别同比增长 38.55%、49.41%和-4.49%，营收增速有所下滑。主要原因是公司项目验收确认收入在四季度为主，部分项目验收节点延后。公司应收账款3.33 亿元，同比增长 34.49%；存货 1.86 亿元，比年初增加 6314.54 万元，增幅 51.54%，比上年同期增加 8716.39 万元，增幅 88.49%；预收款项3819.87 万元，比上年年中增长 149.66%。足以证明公司单季度收入增速下滑主要为未确认收入造成。公司下游客户大多为信用良好、资金充足的大型企业，四季度随着收入的确认，公司营收、业绩有望持续向上。
    半导体产能转移+国产化，国产设备公司迎历史性机遇；公司已进入大厂供应链，将受益于设备国产化。预计 2017-2020 年间大陆将建设 26 座晶圆厂，对高纯工艺系统需求超过 390 亿元。目前市场几乎都被境外品牌占据，公司技术优势突出，已经向包括华力、华润上华、台积电、力晶、海力士等知名半导体企业提供产品或服务，并参与多项电子行业国家标准制定，将在半导体产业国产化推进中显著受益。
    盈利预测及评级：预计公司 2017-2019 年 EPS 分别为 0.29/ 0.46/ 0.64 元，对应 PE 68x/ 43x /31x，看好半导体行业发展趋势，维持“增持”评级
    风险提示：公司业务扩张不及预期；半导体行业投资低于预期。