本次增发带来的摊薄影响有限，在4%左右。
    定增意义重大，打通上市公司收购体外医院的模式。本次募集资金的用途分别为爱尔总部大厦建设、眼科医院迁址扩建、眼科医院收购以及信息化项目。我们认为本次定增顺利通过的意义在于，打通了公司借助并购基金在体外扩张新建医院，达到一定的盈利水平后，再由上市公司根据一定的价格收回的模式，为公司业绩持续高速增长铺平了道路。
    盈利预测：在不考虑对体外医院并购的情况下，我们预计公司归母净利润分别为7.50 亿元、9.22 亿元和11.59 亿元，同比增长35%、23%和26%；考虑本次增发带来的摊薄后，公司2017-2019 年EPS 分别为0.47 元/股、0.58 元/股和0.73 元/股，对应2017-2019 年PE 分别为63X、51X 和41X。如果考虑并购，我们预计公司未来三年归母净利润复合增速大概率超过30%。公司为国内稀缺医疗服务标的，眼科市场空间巨大，公司经营管理能力优秀，连锁复制能力极强， 维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：医院增长与盈利情况不达预期；医生增加数量不达预期；医疗事故风险；突发事件风险