受益低基数效应以及主业恢复，公司增长速度逐季提升。考虑到投资收益占比显著，上调2017-2019 年EPS 预测至0.59 (+0.11)/0.78(+0.10)/0.97 (+0.13)元，维持目标价41.71 元，维持增持评级。
    经营持续好转，环比继续提升。公司主业趋势稳健向上，受益仿制药一致性评价推进，子公司方达医药2017 前三季度实现净利润7513 万元，归母口径5284 万元；捷通泰瑞6 月份开始并表，2017Q3 单季度并表约810 万元，预计Q4 有望显著增厚；韩国子公司DreamIS 经营好转，有望持续减亏。公司承接创新药项目（临床I 期为主）目前40 余个，此前公司投资了泽璟、亚盛等一批明星创新药企业，未来有望持续贡献投资收益。
    多元业务布局，受益行业规范升级。短期仿制药一致性评价、创新药临床、SMO 等业务不断为公司贡献新增长点；中期受益本土创新大幅兴起，GCP备案、IND 备案等新政策促进供给侧放开，使国内市场更为丰富完善，公司作为优质规范CRO 龙头有望持续受益；长期来看，公司是为数不多具备国际多中心服务能力的企业，亚泰战略有望更进一步，借创新出海东风进一步打开成长空间。
    催化剂：公司创新药订单超市场预期；外延战略持续推进。
    风险提示：监管政策的不确定性；并购整合效果不达预期