机动车检测行业拐点来临，公司主业增长加速。随着我国机动车检测行业审批权和定价权14 年开始逐步放开，机动车检测行业拐点来临，公司作为行业龙头，主业迎来高速成长。通过研究全球机动车检测巨头“从设备制造到综合运营服务”的成长逻辑，我们认为，公司有望进行产业链延伸，打造成为机动车检测一体化综合服务提供商。
    尾气遥感监测及新车下线检测业务有望带来公司新的利润增长点。增长点一：尾气遥感监测18 年逐步放量。17 年7 月环保部发布《柴油车尾气遥感检测法》带来87 亿元监测设备需求，公司是优质遥感监测供应商，随着招标推进，业绩将高速增长。增长点二：新车下线检测业务快速增长。新车下线检测长期被国外垄断，公司以新能源汽车为切入点，目前已进入东风、华晨等供应链，未来将绑定自主品牌厂商持续成长。
    投资评级与估值：我们看好公司机动车检测业务未来成长空间，维持“强烈推荐”评级。预计17-19 年营业收入分别为4.40、6.83、以及10.56 亿元，归母净利润分别为0.79、1.29、以及2.11 亿元(EPS 为1.18、1.92、3.14 元)，对应2018 年PE 为33 倍，低于行业可比公司平均水平。
    股价催化剂：获得新能源车厂新车下线检测线；我国遥感监测项目开始招标。
    风险提示：遥感检测法落地低于预期，检测站建设低于预期。