爱尔创股份是公司下游重要客户，通过本次交易，国瓷材料将实现相关产品链的延伸，公司将掌握“纳米级氧化锆——氧化锆义齿材料”的生产链条，产业链进一步延伸。
    爱尔创是国内氧化锆义齿材料重要供应商
    爱尔创股份自2003 年成立以来，专注于精密陶瓷的产业化应用，爱尔创的核心产品是氧化锆齿科材料和陶瓷套管结构件产品。2008 年起开始进入生物陶瓷领域，其自主研发的氧化锆陶瓷齿科材料迅速抢占国内外市场，成为氧化锆义齿材料重要供应商。目前，氧化锆齿科材料、陶瓷套管结构件产品已成为爱尔创的核心产品。
    氧化锆是主流义齿材料之一，国内口腔医疗市场前景广阔
    随着我国居民可支配收入的不断提高，口腔健康意识的加强，未来我国口腔医疗服务市场有巨大潜力。在义齿种植领域，氧化锆凭借其优异的机械性能和稳定性、良好的生物相容性以及优良的美学效果，逐步成为主流义齿材料之一。未来随着口腔市场的增长，以及氧化锆占齿科材料比重的增加，氧化锆齿科材料将实现更为快速的发展。
    公司新材料产业平台逐渐完善，涉足MLCC、环保材料等四大领域
    暂不考虑本次增发收购项目，预计17-19 年净利润为2.52、4.33 和5.76亿元，当前市值对应17-19 年动态PE 分别为55、32 和24 倍，综合考虑增长性和业务布局完善，未来发展可期，维持"买入"评级。
    风险提示：1、公司产品投放低预期，产品价格波动较大；2、化工行业因为环保发生比较大的政策变化；3、宏观经济持续低于预期，导致整个市场需求发生较大波动。