布局高端化合物半导体，紧抓 5G 时代射频元件商机：2016 年全球砷化镓PA 市场空间约 7 1 亿美元，未来每年增长约 14%，2020 年达到 141 亿美元，在 2020 年 5G 商用之后的 2021 年将迎来爆发，增速提升明显。此外，氮化镓在高频应用上性能更具优势，看好其在 5G 时代的潜力。公司现在大手笔投资布局高端化合物半导体，剑指 5G 时代的射频元件市场。
    全球 LED 芯片龙头地位巩固，再投高端化合物半导体，彰显决心，维持“增持”评级：（1）2017-2018 新购 150 台左右 MOCVD 产能到位后，公司在全球的市场份额将攀升至 22％，全球 LED 芯片龙头地位巩固。产能优势有望转化为成本优势，维持较高毛利率。（2）化合物半导体有望再造三安，目前化合物半导体业务进展顺利，已向 47 家公司提交样品，其中11 颗芯片进入微量产，其它客户芯片持续验证中。此次大手笔投资高端化合物半导体，彰显公司决心！（3）维持“增持”评级。维持 2017-2019年净利润分别为 32.6、41.3 和 50.5 亿，对应 EPS 为 0.8、1.01  和 1.24 元，对应 PE 为 32 、25 和 20.7 倍。
    风险提示：LED 价格下跌幅度超出预期、化合物半导体进展不及预期