按照相关管理办法规定以及公司和亚马逊2016 年7 月30 日签署的合作协议，北京及周边地区的基础设施、云服务基础设施和云服务平台都由光环新网运营。本次公司购买亚马逊云计算服务相关特定资产如服务器、网络设备等IT 设备，进一步完善了AWS 北京区运营规范，将进一步加快公司云计算牌照的获得。同时由于亚马逊资产并入公司后，整体折旧提升，我们预计公司和亚马逊北京区的运营分成比例将显著提升，同时促进光环新网云计算业务估值提升。
    三季度AWS 收入环比增加10%以上，预计全年AWS 中国区收入接近15 亿元，获得云计算牌照后2018 年云计算收入将翻番。在没有云计算牌照业务发展受限情况下，AWS 北京区收入仍然保持单季度环比10%以上的增速，预计全年收入15 亿元，获得云计算牌照后，预计2018 年北京区AWS 收入将超过30 亿元。在云计算应用需求越来越多样化、云端机器学习、物联网连接需求爆发式增长情况下，云端弹性计算、存储、网络、安全需求均保持高速增长，预计未来2 年中国区云计算市场仍将保持100%高增长。我们看好解决牌照问题后AWS 中国区收入迈向更高增长，并将带动使用AWS 中高端客户私有云需求，从而进一步促进光环新网IDC 销售。
    投资建议
    公司购买AWS 云服务相关特定经营性资产，完善AWS 北京地区运营规范，云计算牌照年底有望加速落地，伴随而来的是云计算业务分成提升和估值提升。预计公司2017 年~2018 年净利润达到4.57 亿元、7.11 亿元，目前价值被明显低估，给予买入评级，重点推荐。
    风险提示
    IDC客户上架进度不达预期风险
    AWS北京地区云计算业务亏损风险