厨房也许是他们退休后经常光顾的场所。同时也伴随着又一个婴儿潮87-90 的生育高峰期。回家吃饭也许会成为一种趋势，或许会带来厨房生活类小家电的快速增长。
    投资思考-九阳股份：最困难的时期已经过去，未来2-3 年期优选配置品种。公司经过这几年的发展，逐渐实现了“九阳=豆浆机”向“九阳=品质生活小家电”的战略与品牌提升转型。去年开始公司进行了经销商的调整，目前调整已经结束。今年公司又重点精简了产品型号，请杨幂代言再次提升品牌力，使品牌更有活力更年轻化。渠道调整期间公司在去年仍录得7 亿盈利,当前股价仅对应2016 年20xPE,显著低估中长期成长空间。预期九阳有望在2019年突破10 亿盈利,以现140 亿市值布局,2018-2019 年均复合收益大约20%。当前股价与公司盈利均处于相对底部,给予“强烈推荐-A”评级。
    股份回购中，短期具备强劲安全边际。公司公告拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，用于后期实施股权激励计划。回购总金额不超过11,000 万元，回购股份期限为自股东大会审议通过方案起不超过6 个月，回购股份平均成本不超过22 元/股。在3 季报大比例分红之后，九阳再次用回购回馈股东，短期具备较强安全边际。年初至今，家电板块涨幅+50%，九阳+5%，滞涨已经消化了今年业绩不达预期的因素。
    短期无风险，长期有拐点，建议左侧布局。公司回购提供较强安全边际，渠道调整和产品精简是未来业绩拐点的基础（可参考2015-2016 华帝股份的例子）。据中怡康,九阳品牌在5-10 个小家电品类占据销量前三名。与欧美日韩相比,中国小家电的人均使用水平较低，消费升级是生活类小家电主要驱动力。
    风险提示：渠道调整成效低于预期、小家电整体需求不及预期