对此我们点评如下：
    评论：
    黄帝千古情项目由合资公司负责投资、开发及建设，其中竹桂园旅游和郑州龙腾建设公司分别持有 80%和 20%股权，项目成本费用均由合资公司承担。上市公司负责项目运营，收取一揽子服务费 2.6 亿元，包含品牌授权费、概念方案设计费、剧目编创费用等。同时，按照景区经营收入 20%收取基本管理费。
    河南是我国人口最多省份，具备广泛的客源基数。本项目位于新郑市北部，紧邻郑州，分别距离郑州火车站和机场约 12、15 公里，总占地约 260 亩（含停车场及游客中心），其中包含千古情大剧院的核心园区约 100 亩。新郑作为中原核心地带，在上古时期由轩辕黄帝在此建都，是华夏文明的发源地之一。公司基于当地丰富文化资源，利用成熟的商业模式，将黄帝千古情项目打造成为中原地区文化地标之一。
    我们认为，本次项目是公司继宁乡炭河项目、西樵镇听音湖项目、宜春明月情景区项目后的又一轻资产输出，标志着该商业模式的常态化和可持续性得到进一步验证，成为支撑公司长期发展的核心业务之一。当前公司已基本实现轻重资产并行的发展格局，重资产形成梯队（以三亚、丽江、九寨为主的旅游一线目的地，计划开启上海为代表的一线旅游城市布局）；轻资产首个宁乡项目在景区通达性较差、配套设施不完善的情况下成功引爆湖南旅游市场，各地政府合作接踵而至。由此可见，我国文化旅游市场需求旺盛，公司成熟运营模式的拓展空间仍然很大。未来将不断扩大市场影响力，对优质资源进行卡位，通过输出内容对区域进行控制，在全国树立起系列品牌，巩固板块龙头地位。
    风险提示
    新项目及轻资产业务拓展不及预期；互联网演艺板块政策性风险。
    盈利预测及投资建议
    公司传统“千古情”业务受益中国整体旅游市场增长将保持稳健增势，预期未来 3-4 年内将会有持续的轻资产+自有投资落地（每年开业 2-3 个），开启新一轮快速发展周期。维持2017-2019 年 EPS 预测 0.77/0.97/1.15 元。当前价格（20.2 元）对应 2017/18 年 PE 26/21倍，处于历史低位；考虑定增摊薄影响对应 18 年 PE 约 24 倍，估值仍然合理，当前位置配置价值显著，维持“买入”评级。