对方支付公司一揽子服务费用2.6 亿元，景区开业后，公司按照景区经营收入的20%收取基本管理费。
    简评
    此次合作，是公司继宁乡炭河里文化主题公园项目、西樵镇听音湖片区旅游演艺项目、宜春明月情景区项目后的又一单轻资产输出。从合作内容和费用支付来看与之前的轻资产项目类似，2.6亿一揽子服务费用+20%经营收入的管理费已成为公司标准收费方式。
    我们将宁乡项目与新郑项目对比：宁乡项目所在地宁乡县隶属长沙市，距离市区40 公里。长沙市接待旅游人数12450 万人次，比上年增长6.2%；实现旅游总收入1534.83 亿元，比上年增长13.6%。新郑项目位于新郑市北部，紧邻郑州，距郑州市火车站 12公里，距郑州新郑国际机场 15 公里。郑州市接待旅游人数8933.6 万人次，比上年增长13.1%，实现旅游总收入1053.9 亿元，比上年增长13.7%。
    通过对比发现该项目未来前景广阔，地理位置更加靠近市区，虽然郑州在游客人次上少于长沙，但是游客增速高于长沙6.9%，展现出更高的成长性。我们预计新郑项目有望复制宁乡项目的成功。宁乡项目于7 月3 日开业，《炭河千古情》演出近300 场、炭河古城游客超100 万人次，10 月7 日，《炭河千古情》一天连续演出7 场，炭河古城接待游客5.6 万人次，创下湖南省大型旅游演出场次最多、观众数量最多两项新纪录。
    盈利预测
    由于该项目一揽子服务费用确认时间不确定，同时管理费用要2020 年才体现，综上我们保持之前的盈利预测。我们预计公司2017-2019 年营业收入分别为31.89 亿、36.35 亿元和46.45 亿，我们预计公司归母净利润分别为11.25 亿、12.90 亿和16.74 亿，不考虑定增的情况下，对应EPS 分别为0.77、0.89 和1.15 元，对应当前股价的PE 分别为26，23 和18 倍，推荐“买入”。
    风险因素
    1、极端自然灾害；2、行业监管趋严；3、新项目建设不达预期。