评论：
    1、Q3 提价弹性持续兑现，业绩维持高速增长
    2017Q1/Q2/Q3，深圳机场完成航空器起降8.3、8.24、8.65 万架次，同比增长8.07%、7.15%、5.62%；旅客吞吐量1107/1092/1157 万人次，同比增长8.03%、8.06%、7.57%。2017 年4 月1 日，民航局正式施行《民用机场收费标准调整方案》，07 年来内航内线航空性收费基准价首次调整，显著改善公司业绩。
    三季度，深圳机场实现收入8.62 亿元（+12.4%），成本6.19 亿元（+10.6%），毛利2.43 亿元（+17.2%），毛利率28.2%（+1.2pct）。公司三项费用1519 万元（+1.4%），营业利润2.43 亿元（+25.8%），归母净利1.85 亿元（+27.9%），扣非后归母净利1.78 亿元（+29.77%）。
    2、T3 航站楼适应性改造项目开工，中期产能无忧
    目前，深圳机场拥有两条宽距平行跑道，民航局评估的高峰小时容量为55 架次。
    考虑到深圳机场第三跑道已经开建，公司未来跑道产能无忧。17 年暑运，深圳机场高峰小时架次上调至51 架次（之前为49.5），进一步释放跑道产能。
    T3 航站楼设计产能4500 万人次，公司投资6.34 亿元对其进行优化改造，满足5200 万人次/年的旅客吞吐量陆侧保障需求及3000 万人次/年的空侧保障需求，同时承担深圳机场国际功能。此外，公司即将启动卫星厅扩建项目，产能无忧。
    3、坚定不移推进国际化，国际旅客增速超过30%
    公司积极参与珠三角地区空域精细化管理改革，持续完善提升口岸功能，国际区域适应性改造施工准备持续推进，借助多方力量大力加强国际航线拓展，发挥深圳市出台国际航线政策激励作用，加码机场资源扶持力度。
    上半年，深圳机场已开通新山、金边、墨尔本等3 条国际客运航线，另外已确定河内、马尼拉、美娜多、兰卡威、米兰等多条航线开航日期。国际（不含地区）旅客吞吐量达139.16 万人次，同比增长31.1%，占客运总量的6.3%，同比增长1.1 个百分点。
    4、投资策略
    我们预测公司17/18/19 年EPS 为0.34、0.40、0.46 元，对应当前股价25.4X/21.8X/19XPE，我们维持“强烈推荐-A”的投资评级。
    5、风险提示：民航事故、宏观经济大幅下行