预计公司17/18 年净利润增速分别为16.2%和18.4%，EPS 分别为1.79/2.12 元/股，当前股价对应的17/18 年PE 分别为9.2X/7.8X，PB 分别为1.59X/1.35X，维持买入评级。
    风险提示：1、经济增长超预期下滑；2、资产质量大幅恶化。
    核心观点：
    归属于母公司股东净利润同比增长16.15%，业绩符合预期
    公司2017 年前三季度实现营业收入185.75 亿元，同比增长3.54%；实现归属于母公司股东净利润73.68 亿元，同比增长16.15%，营收和利润增速较中报均有小幅提升，符合市场预期。
    Q3 净息差环比降4bps，净利差环比上升4bps；核心关注指标存贷利差或有所提升
    公司2017 年前三季度净息差为1.92%，环比下降4bps，主要原因应该是受同业市场利率上行影响，主动性负债的成本有所上升，公司发行同业存单购买货基赚取的利差有所收窄，其中Q3 末同业存单规模约为1361.3亿元，环比增长1.45%(+19.4 亿元)；净利差2.02%，环比上升4bps，我们认为公司更关注的核心指标是存贷利差，由于融资需求较旺，公司及时调整资产结构和定价水平，在非存贷利差收窄情况下，存贷利差或有所提升。
    手续费收入增长乏力（行业趋势），同比增速仅为0.88%；存款环比负增长0.07%
    1、2017 前三季度公司实现手续费及佣金净收入47.31 亿元，同比增速仅0.88%，增长乏力，占营收的比重下降1.58pcts 至25.47%，主要原因是受异地存取款、汇款免征手续费等新规影响，以及金融去杠杆导致同业理财等业务增长放缓等因素的影响，与行业趋势一致。2、Q3 末公司存款余额5548 亿元，环比增长-0.07%，主要是利率上行阶段，存款流失至理财、货币市场基金等，需关注后续负债存款增长及成本变化情况。
    不良生成率环比继续改善，拨备覆盖率大幅上升31.5pcts 至430%
    1、公司2017Q3 不良贷款余额30.03 亿元，环比增长0.48 亿元，不良贷款率0.90%，环比下降1bp，前瞻性指标关注贷款率仅为0.72%，环比下降5bps，资产质量持续改善。2、若考虑加回核销后，根据我们的测算公司2017Q3不良净生成率为0.67%，环比下降19bps，改善较为明显，此外值得关注的是公司Q3单季拨备覆盖率环比继续大幅上升31.5pcts至430%（前三季度合计上升78.5pcts），拨备计提充足。