Q3实现营业收入1.6亿元/增长2.3%；归属净利润4040万元/下降9.3%；扣非后归属净利润3998万元/下降7.4%。
    评论：
    1、三季度客流增速放缓，运营成本增加拖累业绩。前三季度公司收入增长17.2%，归属净利润增长41.4%，主要是年初景区作为春晚分会场后，1-9月公司游客接待量同比增长约12%，营业收入同比增长约17%；前三季度参股公司投资收益同比增加约469万元（其中井冈山旅游增加233万，七星、象山景区门票分成增加273万）。Q3单季公司收入增长2.3%，主要是Q3公司游客接待量同比增长约1.3%，受阴雨天气影响，客流增速较上半年放缓；归属净利润下降9.3%，主要是运营成本有所上升，同时投资收益同比减少207万元，营业外收入（政府补助确认）减少130万元。
    2、毛利率大幅增长，期间费用同比下降。前三季度公司综合毛利率为47.9%/上涨0.8pct，主要是游船客运业务升级；销售费用率为2.6%，与上年同期相同；管理费用率为28.6%/下降2.9pct，管理效率有所提升，同时房产税、土地使用税等从管理费用变更到税金及附加；财务费用率8.1%/下降2.2pct；净利率14.1%/提升3.6pct，主营业务盈利提升，投资收益有所增加。Q3单季综合毛利率下降2.4pct，销售费用率上涨0.3pct，管理费用率下降2.4pct，财务费用率下降0.3pct。
    3、漓江千古情开业在即，18年起贡献增量业绩。桂林旅游与宋城演艺设立子公司打造漓江千古情项目，其中桂林旅游占比30%，该项目已于2017年上半年动工，将于2018年上半年开业，该项目为室内演艺，有望与公司室外观光体验项目形成互补，将旅游与文化深度融合，参照三亚、丽江和九寨首年运营即盈利的情况，该项目有望大幅增厚18年后的业绩。
    4、新任董事高管就位，海航入主激发经营活力。10月20日，第二次临时股东大会决议通过李飞影、孙其钊等10人为公司第六届董事会董事，其中桂林旅游总公司及现有董事占6席，桂林航空（海航控股）占4系，李飞影担任董事长。此次管理层换届有望激发经营活力，多元混合的治理结构将有利于公司的长远发展。