第三季度毛利率38.19%，相比上半年下降2.6 个点，这跟公司收购泰坦并表后产品结构变化导致。
    成功收购泰坦新动力，锂电装备向后端延伸
    公司于2017 年8 月16 日公告完成对珠海泰坦新动力的资产过户，公司的锂电装备向化成分容检测段延伸，提升了公司的整线装备能力。
    同时锂电池企业为提升效率将陆续完成自动化升级，而泰坦新动力作为行业的龙头公司将率先受益。目前公司合并报表后3 季度末预收账款17 亿，相比去年底增长121%，在手订单成为未来增长的有力保障。
    集聚优质客户资源，并购助力渠道拓展
    目前公司的主要客户有比亚迪、双登集团、珠海银隆、宁德时代新能源、骆驼集团和中航锂电（洛阳）有限公司等多家知名锂电池企业。
    随着先导智能对泰坦新动力的收购，预计未来可以和先导智能形成上下游的联动效应，进一步开拓优质客户资源。
    投资建议
    我们预测公司2017-2019 年EPS 分别为1.445/2.369 和3.313 元，当前股价对应市盈率52/32/23 倍。结合公司业绩增长趋势与行业需求情况，继续给予公司“买入”的投资评级。
    风险提示：核心客户产能扩张低于预期；并购企业整合进度低于预期。