截至9 月底，“尚品宅配”及“维意定制”两大品牌直营店已达83 家，较去年底增加7 家，加盟店1442 家，较去年底增加361 家，加盟店数量同比高速增长33%。在去年没有大量开店的情况下，公司持续加强品牌营销推广，我们预期公司今年销售额增长30%左右，其中大部分由同店增长贡献。而今年公司已在加盟渠道扩张方面迅速发力，未来几年持续以加盟方式攻城略地，随着新店营业额不断爬升，渠道效益增强，预期收入增速将持续抬升，全国扩张的步伐将更加强劲。
    渠道大家居战略布局超前，期待渠道成熟运营盈利能力提升：尚品宅配率先把握机遇，布局旗舰店，采取“直营+加盟”模式、抢先覆盖购物中心核心商圈，同时打造O2O 闭环，为客流、订单流提供保障；公司起步即推广全屋定制理念，客单价水平在家居企业中领先，未来区域门店扩张，稳健同店增长将为规模扩张及市占率提升提供驱动，同时公司利润端的增长相对规模及资本投入具有滞后效应，看好渠道成熟运营下盈利能力的不断提升，预计2017-2018 年EPS 为3.57 元、5.09 元，维持“增持”评级。
    风险提示：定制家居行业竞争激烈、市场开拓风险