此外，公司吨钢市值低，此次铁前资产的注入以净资产评估，还不摊薄股本，公司或将充分享受钢价上涨带来的弹性。
    产能利用率提升，增量业绩可观。过去公司产能利用率低，与行业水平相距较大。今年以来产能利用率提升显著，建材和板材的月度产量均接近80 万吨。产销两旺之下，产能利用率仍有进一步提升的空间，对费用的摊薄有望显著降低单吨成本，利润空间提升，为业绩带来的增量十分可观。
    “一带一路”联动西部大开发，新疆基建浪潮为公司发展创造契机。“一带一路”和西部大开发建设深度发展，新疆地区基础设施建设发展迎来了前所未有的机遇。新疆政府工作报告中提出，2017 年将完成固定资产投资 1.5 万亿以上，同比增长超过 50%。从目前数据来看，1-9 月同比增速高达 31%，稳居全国第一。新疆地区基建需求的实质性启动之下，公司在上半年已经中标多个重点工程项目，拓展西北市场、走向世界迎来契机。
    不考虑资产注入，预计公司 2017-2019 年归母净利润为 12.84 亿元、15.26亿元和 17.47 亿元，对应目前 PE 分别为 8.0 倍、6.7 倍和 5.9 倍。考虑资产注入，公司今年业绩有望达到 20 亿，对应目前估值仅 5 倍，维持公司“增持”评级。
    风险提示：资产负债率提高；资产置换进展不及预期；疆内需求大幅下滑。