2017 年整体，海格通信业绩处于底部区间，原因主要是：①受军队体制编制改革的影响，军品业务收入较大幅度下降；②培育核心竞争力，在北斗高精度定位技术、模拟仿真技术等业务领域的研发投入增加。
    军工采购常态化在即，2018 年开启高增长模式。2017 年海格军工通信（主要包括电台、北斗导航、卫星通信等）业务继续受军队体制编制改革影响，军工订货延后。但随着国家军队体制编制改革的逐步完成，军工采购已经开始启动，可以预期随着军队体制编制改革的落地、大裁军之后单兵作战能力的提升、北斗三号大规模建设（2017 下半年开始），“十三五”中后期（2018-2002 年）的国防信息化建设会继续加强，海格通信军工业务将在 2018 年开始放量增长。
    进一步剥离非核心业务，战略更加聚焦。公司同时公告，拟出售爱尔达51%的股权、福康泉 100%的股权，作价不低于 6630 万元、1.18 亿元，预计将在 2018 年产生 7000 多万元的投资收益。更为重要的是，继上次出售河南海格经纬 31%股权，本次继续剥离非核心资产，表明公司在进行战略聚焦，强化军工通信业务和民用北斗高精度业务，加上行业低谷期的高强度研发投入，预计行业反转之时，海格通信的竞争将更加强大。
    盈利预测：2017 业绩仍处底部，2018 年开启高增长模式。我们判断，2017四季度军工订单将出现恢复性增长，但收入确认预计较少。2018 年是十三五的第三年（军改预计在 2017 年完成阶段性任务），军工业务增长进入中高速阶段，净利润有望增长 40%以上。预计海格通信 2017-2019 年收入 41/53/67亿，净利润 5.2/7.4/9.9 亿，EPS 为 0.22/0.32/0.43 元，对应当前股价 PE 分别为 50/35/26 倍，维持“增持”评级。
    风险提示：目前北斗导航仍旧主要应用于军工领域，民用北斗在成本、精度等方面仍不占优势。军队采购的放量具有一定不确定性，2017-2018 年仍可能不达预期，导致业绩低于预测值。