此前公司给的三季度指引为归母净利润13.93~15.82 亿元，同比增长120~150%，实际业绩落于该区间中位数偏上，三季度业绩保持快速增长。公司给以的全年业绩指引为归母净利润16.22~17.73 亿元，同比增长115~135%，我们判断公司全年业绩有望位于指引上缘甚至超预期的可能。
    毛利率保持高位，有望维持较强盈利能力。3 季度毛利率42.83%，同比增加4.03 个百分点，环比下降1.15 个百分点。3 季度三项费用率25.32%，同比下降0.50 个百分点，环比增加6.20 个百分点。随着今年公司营收规模的扩大，前三季度每个季度的毛利率都超过40%。报告期内，公司计提1.14 亿资产减值损失，同比增长164.57%；计提7830 万的预计担保损失，导致营业外支出同比上升1604.62%。我们认为公司甩包袱有利于今后更好的增长。
    中小功率需求旺盛，未来关注新能源汽车和面板业务的成长性。公司是国内的激光设备龙头，布局全功率产品，小功率业务抓住消费电子领域快速成长的市场，逐步实现大功率设备的突破，并逐渐向自动化系统集成商转型，未来关注下游新能源汽车和面板业务的放量。预计公司2017-2019 年归母净利润为17、21.05 和26.6 亿，对应 EPS 分别为1.59 、1.97 和2.49元，对应PE 分别为30.9 、25.0 和19.7 倍，维持“买入”评级。
    风险提示：小功率增长放缓；大功率产品发展不顺利